Estrategia del millón: la cartera de Bull Market entre energía, CEDEARs y cobertura Nasdaq

Es la receta de Bull Market para invertir un millón: concentrar entre 60% y 70% del capital en cuatro papeles locales —Central Puerto, Pampa Energía, TGS y Galicia— y completar con CEDEARs, papeles locales adicionales y un 10% en PSQ como cobertura inversa del Nasdaq (iProfesional, 11/4/2026).

¿En qué invierte el portafolio y cómo queda armado?

El informe detalla porcentajes y montos para un millón de pesos: AUSOL, CEPU, PAMP y MSFT con 10% cada uno; Mirgor, Mercado Libre, Berkshire, Transener, Ecogas y Caterpillar con 5% cada uno; y PSQ con 10% (iProfesional, 11/4/2026). Eso se traduce en partidas como $100.000 para CEPU y $50.000 para MIRG en el ejemplo del millón.
La estructura tiene dos efectos claros: concentra peso en energía y bancos para capturar normalización tarifaria y profundidad financiera, y agrega anclas internacionales (Microsoft, Berkshire) para limitar el riesgo doméstico.
Ojo que la propuesta no es una receta universal: es la traducción de la visión de un bróker para un contexto donde la plaza local podría desacoplar parcialmente del malhumor externo (iProfesional, 11/4/2026).

¿Por qué poner tanto en energía, gas y bancos?

Bull Market justifica el foco en Pampa, Central Puerto, TGS y Galicia por drivers concretos. Pampa mostró un aumento superior al 30% en producción total y avanza en proyectos de exportación e infraestructura; además, plantea un proyecto upstream RIGI por u$s4.500 millones (iProfesional, 11/4/2026).
TGS presentó un proyecto de u$s3.000 millones con finalización en 45 meses y un potencial de u$s1.200 millones anuales en exportaciones, y además el reporte destaca nuevos cuadros tarifarios con vigencia desde el 1 de abril (iProfesional, 11/4/2026).
En bancos, Galicia se coloca como la ficha para captar mejora en crédito y profundidad del mercado. En síntesis: la tesis es macro-sectorial —tarifas, exportaciones y crédito— más que pura selección de nichos.

¿Qué trae la cobertura y la apuesta a la IA con Caterpillar?

La novedad más visible es abrir 5% a Caterpillar con una tesis ligada a la demanda energética de centros de datos para IA. El informe cita un avance interanual del 23% en la división de energía en el último trimestre de 2025 y un salto de 44% en ventas de generación de energía (iProfesional, 11/4/2026). También menciona un backlog de u$s51.000 millones, equivalente a dos años de ingresos asegurados (iProfesional, 11/4/2026).
Para equilibrar riesgo externo, Bull Market propone 10% en PSQ (ETF inverso del Nasdaq) como amortiguador frente a shocks internacionales; es una cobertura explícita, no una apuesta para ganar siempre.
No obstante, el propio reporte advierte costos arancelarios por u$s2.600 millones en 2026 y la posibilidad de una desaceleración del CAPEX en infraestructura IA si el ciclo pierde fuerza (iProfesional, 11/4/2026).

¿Cómo pensar esto si querés replicarlo y qué errores evitar?

Si consideramos replicar la hoja de ruta, hay al menos tres puntos prácticos. Primero, verificar comisiones y disponibilidad: CEDEARs y ETFs como PSQ tienen spreads y retenciones distintas a acciones locales. Segundo, documentar la tesis y los supuestos macro: Bull Market asume que el mercado local puede “cortar beta” frente a Wall Street —eso es una hipótesis, no una garantía (iProfesional, 11/4/2026).
Tercero, atención a eventos concretos citados en el informe: AUSOL reporta un derecho a cobro casi u$s100 millones por encima del ejercicio 2024 y subas de peajes desde el 7 de marzo superiores al 30% en Telepase y 40% promedio (iProfesional, 11/4/2026).
Recomendamos documentar cada paso, simular el impacto de comisiones y retenciones, y usar la cobertura como protección clara, no como excusa para sobreexposición. Ojo que no es una recomendación personalizada: es una traducción informada de la apuesta del bróker con sus riesgos identificados.