Por qué cayeron las reservas del BCRA pese a la mayor compra del mes

El Banco Central (BCRA) cerró la semana del 14 de agosto de 2026 con su mayor compra diaria del mes: u$s80 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). Sin embargo, las reservas internacionales brutas cayeron u$s50 millones en la misma jornada.

Según datos oficiales, en una rueda donde se operaron u$s557 millones, la autoridad monetaria se quedó con casi el 14% del volumen total. Esa participación es claramente superior a la de las ruedas anteriores, lo que muestra una intervención más activa del BCRA para estabilizar el tipo de cambio.

¿Por qué bajaron las reservas si el Central compró dólares?

La explicación principal está en los pagos de deuda y otros egresos que superaron la compra neta del día. El BCRA utiliza parte de sus reservas para cumplir con obligaciones en moneda extranjera, como pagos al FMI, vencimientos de títulos o importaciones del sector público. En este caso, esos desembolsos fueron mayores que los u$s80 millones adquiridos.

Este movimiento es habitual y no necesariamente indica una tendencia negativa. Las reservas “netas” (descontando los compromisos) son las que realmente miden la fortaleza de las arcas del Central, y en los últimos meses han mostrado una leve recuperación gracias al superávit comercial y el ingreso de divisas de la cosecha.

Qué significa para vos esta noticia

Cuando el BCRA compra dólares de forma más agresiva, suele ser para evitar una fuerte apreciación del peso o para acumular reservas de cara a los meses de menor ingreso de divisas. En sentido contrario, una caída diaria de reservas no genera pánico en el mercado si se mantiene dentro de los márgenes esperados.

En la práctica, esto influye en la cotización del dólar blue, el MEP y el CCL. Una mayor presencia oficial suele calmar la brecha cambiaria, aunque el efecto es limitado si no se sostiene en el tiempo.

Datos clave del 14 de agosto de 2026

• Compra del BCRA: u$s80 millones (máxima del mes)
• Volumen total operado: u$s557 millones
• Variación de reservas brutas: -u$s50 millones
• Participación oficial: casi 14% del volumen

Desde principios de mes el Central acumula compras por más de u$s300 millones, aunque con altibajos. Analistas estiman que el objetivo sigue siendo llegar a fin de año con un nivel de reservas netas que permita mayor flexibilidad cambiaria.

La buena noticia es que el flujo comercial sigue siendo favorable y que el acuerdo con el FMI permite reprogramar algunos pagos. La contracara es que cualquier shock externo (baja de precios de commodities o salida de capitales) puede volver a presionar las reservas.

En resumen, una compra alta pero reservas en baja es un dato mixto: muestra que el BCRA está activo en el mercado, pero también que los compromisos de deuda siguen pesando sobre las arcas oficiales. Para la mayoría de los argentinos, lo relevante es que no se observan señales de devaluación brusca ni de corrida cambiaria en el corto plazo.

Fuente: Ámbito