Dónde invertir en marzo: bonos CER, Cedears y deuda en dólares

Los especialistas proponen para marzo una cartera mixta: bonos CER en pesos, exposición selectiva a Cedears y algo de deuda en dólares, después de que una licitación del Tesoro ofreciera un nuevo bono en dólares a casi 6% con fuerte demanda (Ámbito, 27/2/2026). Este es el dato central: tasas reales en instrumentos ligados a inflación y rendimientos en dólares volvieron a aparecer en el radar del mercado local.

¿Qué recomiendan los especialistas para marzo?

Los ejecutivos de la City mantienen preferencia por la curva CER, con énfasis en el tramo largo. Jerónimo Bardin recomienda TZX28 como opción para beneficiarse si se comprime el riesgo país (Ámbito, 27/2/2026). La lógica es simple: los bonos que ajustan por inflación protegen el poder adquisitivo mientras la inflación implícita sigue subestimada frente a riesgos nominales, según el análisis citado. Además, Omar De Lucca recuerda que la referencia que usan muchos instrumentos (45 días atrás) mantiene rendimientos altos ahora y que, si la inflación empieza a ceder en abril, el impacto en rendimientos se vería recién en mayo o junio (Ámbito, 27/2/2026). Ojo que esto implica horizonte: la ventaja del tramo largo es menos exposición a la volatilidad de tasas cortas.

¿Por qué entrar en Cedears ahora?

La baja del dólar financiero mejora el punto de entrada para quienes buscan exposición a empresas globales desde Argentina, dice Martina Del Giudice (Ámbito, 27/2/2026). Con un tipo de cambio más bajo en pesos, comprar Cedears sale relativamente más barato. Entre los recomendados aparecen Mercado Libre (MELI) y Microsoft (MSFT) por su posición estructural en e-commerce y cloud, respectivamente (Ámbito, 27/2/2026). También se mencionan Taiwan Semiconductor y el ETF de bitcoin iShares Bitcoin Trust como nombres a seguir (Ámbito, 27/2/2026). Fijate: si el dólar se mueve contra vos, las ganancias en peso pueden evaporarse rápido; como recuerda un operador, una suba mensual del dólar del 3% ya compensa muchos carry en pesos (Ámbito, 27/2/2026).

Deuda en dólares: cuánto y qué buscar

La recomendación para perfiles moderados incluye mantener una porción dolarizada en renta fija. Germán Marin sugiere conservar un cuarto de la cartera en obligaciones negociables de buen perfil crediticio, que hoy ofrecen rendimientos de entre 7% y 8% anual en dólares en emisiones como TLCMD o IRCPD (Ámbito, 27/2/2026). La licitación del Tesoro que colocó un bono a casi 6% en dólares mostró demanda, lo que abre espacio para deuda en moneda dura si el dólar permanece estable (Ámbito, 27/2/2026). En renta pública, Bardin apunta a GD38 como candidato si el riesgo país se comprime hacia 400 puntos, porque ofrecería combinación de upside y carry (Ámbito, 27/2/2026). Recordatorio práctico: el rendimiento en pesos de un bono en dólares depende mucho del comportamiento del tipo de cambio.

Cómo armarnos sin regalar rentabilidad

No buscamos recetas mágicas, sino reglas simples. Primero, pensar en horizontes: quien necesita liquidez en meses, prioriza corto CER o plazo fijo UVA; quien puede esperar, mira tramo largo. Segundo, diversificar por motor de riesgo: CER para cobertura inflacionaria, Cedears para exposición tecnológica/global, ONs y bonos soberanos en dólares para dolarización parcial. Tercero, costo y plataforma: compará comisiones y retenciones en tu broker y fijate la cobertura fiscal. Cuarto, gestionar riesgo: si tenés posiciones en Cedears, poné topes o rebalanceá si el dólar se mueve 3% en un mes (Ámbito, 27/2/2026). En definitiva, aprovechamos las señales del mercado sin sobreconcentrarnos en una sola apuesta.